作為普通投資者，在買進(jìn)股票前，我們應(yīng)該知道以下財務(wù)指標(biāo)的計(jì)算方法和經(jīng)濟(jì)含義：

流動性資產(chǎn)總額

流動比率=—————————

流動性負(fù)債總額

流動資產(chǎn)是指可以在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)，包括存款、短期投資、應(yīng)收帳款、存貨等。流動負(fù)債是指可以在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的債務(wù)。流動性比率是最常用的財務(wù)指標(biāo)，它測量企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。在正常情況下，流動比率應(yīng)該大于1。一般來說，流動比率越高，企業(yè)償還短期債務(wù)的能力越強(qiáng)。

(流動性資產(chǎn)總額-存貨)

速動比率=————————————

流動性負(fù)債總額

存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為銷售或者耗用而儲存的各種自從，包括商品、產(chǎn)成品、半成品、在產(chǎn)品以及原材料等。速動比率測量企業(yè)不依靠銷售存貨而償還全部短期債務(wù)的能力。速動比率小于1，意味著企業(yè)不賣出存貨就不能償還其短期債務(wù)。

凈營運(yùn)資金=流動性資產(chǎn)總額-流動性負(fù)債總額

凈營運(yùn)資金測量按照面值將流動性資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金清償全部流動性負(fù)債后，剩余的貨幣量。凈營運(yùn)資金越多，意味著企業(yè)償還短期債務(wù)的可能性越大。

負(fù)債合計(jì)

債務(wù)資本比率=—————————

股東權(quán)益合計(jì)

負(fù)債是企業(yè)所承擔(dān)的能夠以貨幣計(jì)量、需要以資產(chǎn)或者勞務(wù)償付的債務(wù)。股東權(quán)益是股東對企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)，包括股東對企業(yè)的投入資本以及形成的資本公積、盈余公積金和未分配利潤等。企業(yè)的債務(wù)資本比率不應(yīng)該大于1.5。若債務(wù)資本比率大于1.5，說明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，已經(jīng)超過資本基礎(chǔ)的承受能力。

按照上面的計(jì)算公式，我們分別對ST生態(tài)(相關(guān),行情)(原股票簡稱：藍(lán)田股份(相關(guān),行情)，股票代碼600709)2000年和2001年的幾項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行靜態(tài)分析。

ST生態(tài)2000年財務(wù)指標(biāo)靜態(tài)分析

流動比率= 0.77速動比率= 0.35

凈營運(yùn)資金= -127,606,680.11元債務(wù)資本比率= 0.30

藍(lán)田股份的流動比率小于1，意味著其短期可轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的流動資產(chǎn)不足以償還到期流動負(fù)債，償還短期債務(wù)能力弱。一旦藍(lán)田股份不能通過借款或變賣固定資產(chǎn)等取得現(xiàn)金，用于償還到期債務(wù)，藍(lán)田股份立即會遭遇一連串的債務(wù)危機(jī)。

藍(lán)田股份的速動比率只有0.35，意味著，扣除存貨后，藍(lán)田股份的流動資產(chǎn)只能償還35%的到期流動負(fù)債。

藍(lán)田股份2000年凈營運(yùn)資金是負(fù)數(shù)，有1.3億元的凈營運(yùn)資金缺口。這意味著藍(lán)田股份將不能按時償還1.3億元的到期流動負(fù)債。

雖然2000年藍(lán)田股份的債務(wù)資本比率只有0.30，明顯小于預(yù)警值1.5，但是它的流動比率、速動比率和凈營運(yùn)資金已經(jīng)明顯超過了預(yù)警值。這個分析結(jié)果應(yīng)該引起投資者的警覺。

今年4月30日，ST生態(tài)發(fā)表2001年報，公司對2000年、1999年的財務(wù)報表進(jìn)行了追溯調(diào)整，糾正了以前年度財務(wù)報告中的虛假成分。根據(jù)ST生態(tài)2001年報經(jīng)過追溯調(diào)整的2000年財務(wù)數(shù)據(jù)，我們重新計(jì)算藍(lán)田股份的財務(wù)指標(biāo)。根據(jù)ST生態(tài)2000年報計(jì)算的財務(wù)指標(biāo)與根據(jù)2001年報經(jīng)過追溯調(diào)整的2000年財務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算的財務(wù)指標(biāo)，我們進(jìn)行靜態(tài)分析結(jié)果的比較。

我們發(fā)現(xiàn)，根據(jù)2001年報經(jīng)過追溯調(diào)整的2000年財務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算的流動比率已經(jīng)由0.77下降到0.45，凈營運(yùn)資金由-1億元下降到-5億元。更可怕的是，債務(wù)資本比率由0.3上升到8。實(shí)際上，在2000年，藍(lán)田股份已經(jīng)至少不能按時償還5億元短期債務(wù)，債務(wù)負(fù)擔(dān)已經(jīng)到了崩潰的極限。

根據(jù)ST生態(tài)2001年報，我們計(jì)算它的2001年財務(wù)指標(biāo)，進(jìn)行2001年的靜態(tài)分析。

雖然ST生態(tài)流動比率和速動比率上升到1以上，凈營運(yùn)資金上升到1.3億元，但是，我們看到了一個可怕的結(jié)果，它的負(fù)債上升了50%，將近16億元，而股東權(quán)益卻是-4600萬元。ST生態(tài)2001年報稱：“公司瀕臨破產(chǎn)邊緣”。